【11月20日财经早餐】俄乌局势升温！美股科技股反弹，英伟达大涨近5%，证监会主席重磅
一、盘前要闻
宏观：
俄罗斯总统普京周二批准了新版俄罗斯核威慑国家基本政策，扩大了俄罗斯可以实施核威慑的国家和军事联盟范围，任何无核国家在有核国家参与或支持下对俄罗斯的侵略视为对俄的“联合攻击”。就在同一天，乌克兰使用美制导弹袭击了俄罗斯边境地区布良斯克。随着美国允许乌克兰使用援助武器攻击俄罗斯境内目标，俄乌冲突局势进一步升级。热
证监会主席吴清表示，下一步将坚持以改革促发展、促稳定，着力健全投资和融资相协调的资本市场功能，加快形成支持科技创新的多层次市场体系和支持“长钱长投”的政策体系，抓紧健全强监管、防风险的制度机制，多举措强化投资者保护实效，不断提升市场的吸引力、竞争力和内在稳定性。将积极支持符合条件的境内企业赴境外上市，继续拓展与境外市场互联互通，深化债券市场对外开放，稳步扩大商品和金融期货市场对外开放。吴清透露，针对财务造假顽疾，今年前10个月查办相关案件658件，罚没款金额110亿元，超过去年全年。热
美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨1.04%，标普500指数涨0.4%，道指跌0.28%。英伟达涨近5%，中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.75%。
国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.81%报2635.7美元/盎司，COMEX白银期货涨0.23%报31.295美元/盎司。国际油价表现分化，美油2025年1月合约涨0.13%，报69.26美元/桶。布油2025年1月合约跌0.03%，报73.28美元/桶。
行业：
华夏、华泰柏瑞、易方达、嘉实、南方、华安等多家基金管理人昨晚公告，将调降旗下大型宽基ETF管理费率、托管费率。其中，管理费率统一调降至0.15%，托管费率统一调降至0.05%。
11月19日，青洲七海上风电场项目启动66kV集电线路海缆采购及敷设。每个标段全部回路海缆要求25年5月31日前生产完成，7月31日前完成所有海缆敷设工作。
公司：
超微电脑已聘请BDO作为其独立审计师，并向纳斯达克提交了符合上市要求的计划，超微电脑涨超31%。
二、前瞻
11.20-LPR报价
11.21-美国至11月16日当周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数
11.22-美国11月标普全球制造业PMI初值、美国11月标普全球服务业PMI初值
三、舆情热点
固态电池-华为专利曝光、宁德时代开始样品验证，华为攻克硅基负极难题！固态电池有望扩大应用多家负极材料公司纷纷布局；热
无人驾驶/特斯拉-两部委:加快开展智能网联(自动驾驶)汽车准入和通行试点，有序推动自动驾驶;
AI智能体-OpenAI和谷歌纷纷放出多智能体系统相关招聘信息；李彦宏表示，智能体是AI应用最主流形态，即将迎来爆发点；
华为链/机器人-华为布局具身智能人形机器人商用“蓄势”继续；英伟达、宁德时代、长安汽车纷纷入局人形机器人；鸿蒙智行携全家族车型亮相，余承东在直播时意外透露，“尊界”将于11月26日的发布会上，与Mate70一同亮相；
破净-证监会给市值管理明确定义，长期破净股有望迎来投资机遇。《指引》要求长期破净公司应当披露估值提升计划；
四、热门研报与纪要
1.【开源通信】2025年年度投资策略：以AI为主攻，聚焦三大赛道
【观点】
•2025年赛道一：以AI算力为主攻方向，聚焦强Alpha高成长确定性标的
全球AI大模型快速迭代，对于算力需求有望持续高涨。【光通信】迈入AI高速率时代，2025年，1.6T有望规模出货，硅光光模块渗透率有望加速提升，CPO、LPO、薄膜铌酸锂、相干等新技术多线并进，勾勒全新成长曲线；AI驱动主流计算芯片和单机柜功耗不断增长，逐步突破风冷散热极限，国内运营商积极推动液冷试点和解耦，【液冷】迎来黄金时代；IDC向【AIDC】升级，同时有望带动【服务器】、【交换机】、【铜缆】持续迭代，长期【边缘算力】有望接力，以【运营商】为代表的数字经济龙头持续加大算力投资，算力产业链长期成长空间广阔。
•2025年赛道二：海缆行业迎来复苏，投资价值凸显
江苏海风大丰国信项目积极推进中，期待未来二期竞配，同时进入到十四五末期，国内各地招标并网或迎来加速，市场信心有望逐步提升，【海缆】作为海风产业链较确定性环节，有望核心受益。我们认为，我国海风发展具有以下三大推动力：（1）供需端：我国东部沿海省份用电负荷大，海风资源丰富，开发潜力大；（2）政策补贴端：沿海省份出台多项海风规划政策超预期；（3）成本端：海风产业链长，降价空间多；风场的规模化和风机的大型化，原材料整体企稳或下降、大兆瓦、漂浮式、柔性直流输电等技术进步，都将有望带来海风建设成本的降低，从而促进平价推进，带动需求端增长。
•2025年赛道三：国家强调自主可控，卫星互联网迈入“破茧成蝶”成长期
我国强调推动高科技领域自主可控，通信自主可控主要围绕【卫星互联网】、【工控自动化】、【工业互联网】等展开。我国【卫星互联网】产业渐行渐近，展望产业链各环节，我们认为受益情况各有不同：（1）卫星制造环节：优先受益于卫星发射增量需求，关注卫星载荷供应商、卫星平台零部件供应商；（2）卫星发射环节：关注发射资源分配、发射节奏及技术发展带来的产业催化；（3）地面设备环节：关注高价值量核心网建设各环节，以及终端市场；（4）卫星运营环节：星网、垣信分别牵头星网、G60，双线共进，有望快速构建卫星网络。
以上内容仅供交流，不作为投资依据，也不构成投资建议，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎!
|
|
